CC国际彩投 365棋牌破解方法 bet365平台开户 365三升体育 356bet线上娱乐 狗万 手机版 nba新闻万博体育app 狗万结算慢 软件开元棋牌太假了 cc环球国际 365bet官网 盈亏指数 cc国际官网 bet36体育娱乐 狗万电竞 狗万登录 万博体育app进去一片黑 356bet手机 365bet怎么改邮箱 滚球365网 cc国际是什么 365棋牌官网 狗万让负怎么买 356bet网址 365bet官网开户网 365bet官网是多少 万狗新年 bet356滚球 狗万代理到账快 365棋牌银商微信 破解开元棋牌 苹果手机的万博app咋个打不开呢 bt365国际版 365棋牌游戏 苹果版 狗万 取款方式 bwin+开元棋牌 365bet官网平台棋牌 外围365怎么样 狗万赞助奥运会 365bet官网现金信誉网 365棋牌官网下 万博app3.0如何下载 狗万审核 bet365体育在线换网址了 356bet ribo88 狗万代理佣金 365体育bet线路 356bet中文网站 365bet官网官网在线 365bet体育在线世界杯 cc国际网投是哪里的

千里江山图、京城老物件……长假北京这些展览可看

2019-10-15 22:17 来源:新浪网

  千里江山图、京城老物件……长假北京这些展览可看

  这就相当于从银行拉来钱,再买他们发行或者指定的其他家银行发行的同业存单,帮助银行完成考核指标,互惠互利。但此诗全文不详,诗人亦未留名,故流传不广,知之者稀。

  黑天鹅来袭  美国总统特朗普22日签署总统备忘录,依据301调查结果,将对从中国进口的商品大规模征收关税,并限制中国企业对美投资并购。但我们不知道笼池泰典所言是否属实,有必要在国会质询安倍昭惠。

  2017年9月4日,中国人民银行等七部委发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》,全面禁止企业通过区块链发行代币融资。  李先生夫妇与北京某旅行咨询公司双方签订了一个分时度假旅游合同,李先生夫妇向旅行咨询公司交纳总计25000元费用后成为该公司的会员,每年享有免费7天的酒店入住权,为期五年。

    据他介绍,公司如今在质押业务上比较激进,一些在券商只能拿到三四折质押率的创业板股票,在他们公司可以拿到五折。该功能后被证实为钓鱼网站所设,存入的10枚比特币已无法找回。

这一数据表现可谓是可圈可点。

  即便如此,他仍每天雷打不动地往几个行业人士业务交流群里扔广告:专做股权质押,要求去年不能亏损,被处罚、被起诉以及有退市风险的公司不做,欢迎抛单。

    香烟改名网上销售部分商家提供有偿代买服务  记者调查发现,部分商家将商品分类改为代号来暗示消费者。无人机飞手成招聘市场大热行业人才培养愈受重视  年后的三四月份,是传统的招人热潮期。

    第四,中国是核大国,综合国力强大,我们要坚信,对外欺软怕硬、任性妄为的美国行政当局不敢在对华挑衅上走得太远。

  无人机飞手成招聘市场大热行业人才培养愈受重视  年后的三四月份,是传统的招人热潮期。由于地处偏僻,交通不便,长年经济欠发达,我们民间多以黄泥坑自嘲,文化意蕴丧失殆尽,令人扼腕!为了复原祖先曾经沉浸其中的诗意,黄坑人民集资向全球征集补诗大赛。

    中国采购澳出口的35%等于其GDP的8%,其中铁矿石和教育占主导地位。

  如果不出意外,这样的惯性发展早晚会把中国带到世界最大经济体的位置。

  题记;2017年12月20日,叶黄满坑金全球补诗大赛正式启动,时至今日,为期百日的征稿期行将结束。在亚利桑那州的双箭交易站暂停奔跑后,波普立即飞回英国,与他的女友娜丁一起见证女儿的出生。

  

  千里江山图、京城老物件……长假北京这些展览可看

 
责编:

千里江山图、京城老物件……长假北京这些展览可看

2019-10-15 08:07:11 来源: 网易财经 举报
0
分享到:
T + -
不可否认,华大基因是一家实力雄厚的公司,基因测序行业也充满着无限的想象,但面对资本的狂欢,我们需要多一份冷静,少一点盲从。

undefined

网易研究局NO.072

作者|冯立启

近日,与腾讯、华为一起并称深圳三宝的华大基因更新预披露招股书,离成功实现IPO近在咫尺。无独有偶,另一基因测序巨头贝瑞和康也公布了借壳上市修订案,成功完成A股上市,基因测序随之再次站上舆论风口。

然而资本热捧的背后,华大基因的实际情况未必如外界看起来那样美好,基因测序的市场的竞争格局其实也相当激烈,关于基因测序商业化前景和风险存在不少争议。疯狂的背后,也许需要一点凉水来“去火”散热。

华大基因被资本热捧  但招股书暴露诸多疑点

作为基因测序行业龙头,华大基因享有 “基因测序界的腾讯”等美誉,同时拥有深圳、香港、北京、武汉、杭州等数个大型生物信息学超级计算中心,在技术、资质、基因组数据库等方面在国内都有着比较明显的优势。

也正是因为如此,华大基因一直以来就因为其明星效应引来了大批机构投资者的追捧,从其招股书中披露的股权构成来看,除华大控股、华大投资外,还有包括和玉高林、中国人寿在内的40多家VC、PE蜂拥而入。

但是,从华大基因近年业绩看(图1),2014-2016年公司营业收入分别为11.3亿元、13.2亿元和17.1亿元,年均复合增长率约为22.96%,并未出现爆发式增长。

undefined

图1 华大基因2014-2016年主营业务收入情况(来源:华大基因招股书)

从公司的主营业务构成来看(图2),公司主营业务由生育健康类服务、基础科研类服务、复杂疾病类服务和药物研发类服务构成。其中生育健康服务类占比已超过50%,可见对生育健康服务这项业务的依赖比较严重。

undefined

图2 华大基因主营业务收入的构成情况(来源:华大基因招股书

生育健康领域目前属于一片蓝海,但随着第二代测序技术的快速发展,市场环境逐渐成熟,国家政策逐步放开,市场上已涌现出一大批面向基础研究的基因测序服务提供商和面向终端用户的临床、医疗类的基因检测服务商,基因测序行业竞争变得愈发激烈。

近年来,大量基因测序公司闯入这片蓝海抢食利润,目前国内市场上已有超过200家企业和机构从事基因检测相关业务。作为最大的竞争对手之一,贝瑞和康在去年底捷足先登,通过借壳天兴仪表率先实现曲线上市。在贝瑞和康的借壳交易中,公司承诺2017年度、2018年度、2019年度的净利润(特指贝瑞和康相关年度经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润)分别不低于2.28亿元、3.09亿元、4.04亿元。而华大基因2016年的净利润为3.3亿元,可见未来该市场将面临着多个巨头厮杀的局面。

与目前国内主要的几个涉及基因测序业务的公司相比(图3),公司的优势并不十分明显,尤其是和主要对手贝瑞和康相比,综合毛利率还要低一些。

undefined

图3 华大基因综合毛利率与同行业的对比(来源:华大基因招股书)

激烈的竞争无疑会给华大基因带来一定的压力。不过,有意思的是,不少竞争者是来自“华大系”公司,华大基因有中国基因科技公司的“黄埔军校”之称,目前国内同业公司中,很多团队或创始人出自华大基因,甚至在2015年华大基因还经历过一次人事震荡,王俊、吴淳等高管纷纷离职创业,这些 “出走者”对于华大基因而言无疑是一种人才损失。

另外,华大基因的现金流以及上市意图也被质疑,有媒体人更是直接称其“募投只是剧本,到二级市场来套点现、割点韭菜才是真谛。”根据华大基因最新公布的招股书显示(图4),2016 年末,公司其他流动资产占流动资产的比例为53.89%,其中,公司持有的中国银行、工商银行、农业银行等大型商业银行发售的相关理财产品及利息等共计超过16亿元。上市公司买理财产品并不罕见,但是相较于公司数亿元的年利润,公司却拿出16亿元去买理财,确实有点夸张。而且在现金流充裕的情况下,却仍将IPO募投的意图解释为用于医学检验解决方案平台升级项目、信息系统建设等项目,难免让人怀疑其上市意图是否是为了“圈钱”,帮助深套其中的机构套现。

undefined

图4 华大基因流动资产报表(来源:华大基因招股书

对于华大基因的质疑并非空穴来风, 3月14日华大基因更新招股说明书后,证监会就对其询问了59个问题,其中“华大基因自身是否独立于控股股东”、“43家机构股东持股是否合规”等问题成为监管关注的重点。其中一个值得关注的细节是华大基因主要客户的变动(图5),作为一家基因测序为主业的公司,华大基因近年的主要客户是中国科学院、美年大健康等相关行业,但是2016年的第一大客户变成了中国烟草总公司,让人有些大跌眼镜。

undefined

图5 华大基因2015年前五名客户(来源:华大基因招股书

两大巨头引燃基因测序激情 短期仍需泼点“冷水”

其实华大基因的上市之路也颇为坎坷,但每一次风吹草动都能引来市场对基因测序的追捧。这一次又是恰逢贝瑞和康借壳上市成功,因而在相对冷清的股市中,基因测序板块反而逆势而上,为市场所热炒,尤其是被贝瑞和康借壳的*ST天仪更是在创下10个一字板之后,再度出现连续大涨,半个月间涨幅超过50%。

但是就基因测序行业而言,过度火热未必是好事。其实近年被吹上天的VR就是一个前车之鉴,在资本的热捧下,每隔一段时间总会有人跑出来称今年是VR发展元年。尤其是2016年上半年,VR被炒作到疯狂,几个月时间就出现数十起VR投资事件。然而,很快关于VR“寒冬”的消息便纷纷传来,不少烧钱扩张做VR的公司爆出裁员、欠薪、倒闭的新闻。潮水退后,裸泳者成群。

同样,基因测序行业也面临着类似的问题,热炒的背后是比较骨感的现实。

首先,从世界维度看,中国的基因测序技术比较落后,研发能力与世界顶级公司有着较大的差距。美国拥有的测序仪在全球居垄断地位,远远超过其他国家,虽然中国位列第二,但和美国依然有着巨大的差距(图6)。所以,除了华大基因,几乎所有的中国基因测序公司都只能进入中下游测序服务领域,拥有的话语权、主动权比较低。

undefined

图6 全球主要测序市场基因测序仪数量(来源:爱建证券研究所)

另外,目前来看,基因测序在中国大面积应用推广还存在着很多阻力。首先缺乏对接基因测序业务的人才,在目前的医疗体系下,能用得起基因测序的医院大多是实力雄厚的大医院。这些医院病人多,医生资源有限,很少有医生来一对一的服务病人。而基因测序则需要个性化的服务,这就制约了基因测序诊断的普及和推广。

各大医院之间的信息共享也不够,不利于建立病人个人信息库,基因测序的整体成本也很难降下来。何况,还存在着个人信息被泄露的风险。

基因测序的高昂价格大多数人也难以接受,而且还存在着不少乱定价的现象,有的检测机构标价上万,有的则几百块钱,甚至很多没有资质的医院也开展无创产前基因检测。

从监管角度看,也存在着政策风险,2014年2月国家卫计委、国家食药监总局联合叫停所有基因测序临床应用,针对其涉及的伦理、隐私、生物安全以及技术管理、价格、质量监管等一系列问题进行排查监督。所以,如果行业出现了一些类似的问题也有可能被监管,相关公司也会受到影响。

基因测序行业面临诸多困难,从长期看有着广阔的前景,政府也将精准医疗写入“十三五”规划,随着行业质量标准提高、基因测序产品不断获批、基因测序试点逐步开放,对于该行业也无需悲观。

总之,不可否认,华大基因是一家实力雄厚的公司,基因测序行业也充满着无限的想象,但面对资本的狂欢,我们需要多一份冷静,少一点盲从。

(联系邮箱:lqfeng@corp.netease.com)

网易研究局 出品

网易研究局是网易财经推出的一档热点解读和知识科普类栏目,针对热门财经事件和话题进行理性、客观的分析解读,让专业更简单,让财经更有趣,打造有态度的专业财经评论。

undefined

【精彩推荐】点击进入网易研究局>>

大家都在看:

网易研究局|做手术为啥贵?因为你把60%的钱给了它

网易研究局|新一轮通货膨胀来袭?你可能想多了

网易研究局|特朗普的减税大业会让美国政府破产?

网易研究局|CRS来了 内地富人境外资产将"裸奔"?

网易研究局|期指松绑意义重大 不要急于妖魔化

网易研究局|美墨相爱相杀百年 川普造墙是秀恩爱

网易研究局|中企海外并购降温 会一直"冷"下去吗?

网易研究局|上市公司业绩大变脸 起底杀机与动机! 

网易研究局|扎心了川普 "汇率操纵国"你说了不算

网易研究局|昔日"黄金国"蒙古为何会"举国还债"

网易研究局|关店关店关店 实体零售只能坐以待毙?

网易研究局|万科争霸战就是部《三十六计》

财经热点资讯

永安期货回应市场传闻:近期没有监管层来调研 (07-04 15:00)

包商银行将于8日对存量同业存单进行置换 (07-04 14:59)

基民看呆!竟有基金一天暴涨4500%:1万变46万 (07-04 14:35)

快讯:沪指午后下行失守3000跌近1% 创指跌超1% (07-04 14:21)

银行ETC大战:抢夺车主如火如荼 概念股闻风而动 (07-04 13:45)

飞乐音响被查前已被确认信披违规 (07-04 13:30)

最新中报业绩暴增股 高增长低估值股名单看这里 (07-04 13:29)

反向操作!机构寻科创板融券做空机会 胜算多大? (07-04 13:25)

机构急表态、火速启动旗下新城控股项目风险排查 (07-04 12:39)

机构急表态 火速启动旗下新城控股项目风险排查 (07-04 12:16)

午评:沪指冲高回落跌0.27% 高位白马股集体回落 (07-04 11:34)

(07-04 11:28)

今夏最火爆论坛来了 大咖齐聚论企业家精神 (07-04 11:18)

朝阳警方:向李彦宏泼水者被行拘 (07-04 10:57)

北京朝阳警方:向李彦宏泼水者程某某被行拘5日 (07-04 10:57)

电信诈骗降魔之困:第三方支付成洗钱通道 (07-04 10:41)

百亿富豪王振华:关联194家公司 创关爱青少年品牌 (07-04 10:38)

国新办:我国非洲猪瘟防控取得阶段性成效 (07-04 10:36)

全国25省区非洲猪瘟疫区全部解除封锁 (07-04 10:23)

新城系公司一天蒸发超300亿 回顾王振华资本之路 (07-04 10:23)

新城发出内部信稳军心:经营情况一切正常 (07-04 10:18)

星石江晖:逆周期调节将贯穿全年 看好新兴产业 (07-04 10:07)

王振华被刑拘其子火线接班 新城总部大楼灯火通明 (07-04 10:03)

新城控股回应:“儿子做局”系谣传 生产经营正常 (07-04 10:01)

人民日报:猥亵女童令人发指 须付出惨痛代价 (07-04 09:57)

早评:沪指轻微高开0.01% 新城控股开盘一字跌停 (07-04 09:29)

财经小百科|俄罗斯经济强大吗? (07-04 09:29)

关注外围消息面 港股或维持窄幅震荡 (07-04 09:27)

新城控股董事长被刑拘 开盘一字跌停 (07-04 09:26)

董事长被刑拘 新城发展控股新城悦服务在港双跌 (07-04 09:22)

央行7月4日实现净回笼300亿元 (07-04 09:20)

人民币兑美元中间价下调65点 报6.8705 (07-04 09:19)

上海市政府成立上海市人工智能产业工作领导小组 (07-04 09:18)

新城系有员工接到猎头电话 传有金融机构欲停止合作 (07-04 09:09)

财经小百科|为什么股票越赔,越不愿意卖出? (07-04 09:07)

开源证券:重回存量博弈 等待利好刺激 (07-04 08:42)

又有4家科创板公司招股!下周能打新14只股票 (07-04 08:35)

华泰汽车积重难返 欠薪停产资金链疑断裂 (07-04 08:32)

打新最赚钱新股要来了 前一只肉签股盈利5.5万 (07-04 08:32)

李小加:将确保前员工涉嫌贪腐事件得到彻查 (07-04 08:32)


杨泽宇 本文来源:网易财经 责任编辑:冯立启_NF4677
分享到:
跟贴0
参与0
发贴
为您推荐
  • 推荐
  • 娱乐
  • 体育
  • 财经
  • 时尚
  • 科技
  • 军事
  • 汽车
+ 加载更多新闻
×

半年逆袭哈佛,硕士自曝大脑训练法

热点新闻

态度原创

阅读下一篇

返回网易首页 返回财经首页
西甲联赛直播万博app巴寨罗哪 356bet手机app bt365指数 开元棋牌优惠活动 bet365平台存款 365足球外围网站安全吗 狗万代理保障 356bet电脑客户端 cc国际app下载 best365足球网站反水 正规365体育投注平台 意甲联赛直播(万博app) 365bet官网网站谁有 365体育投注确认快吗 bet366体育官网下载
365体育投注 .co 365 棋牌客服 365bet官网备用服务器 和日博差不多的网站 cc国际网投彩球网平码 bet36什么意思 365体育投注线上网投 狗万手机官网 365体育投注必须当天提现吗 世界杯外围投注365bet官网 狗万流水取款 bt365怎么上 狗万不让下单 365bet台湾备用网站 356bet网上娱乐网址 真正的356bet官网 开元棋牌账号出售 bte365不给提款 356bet投注网站 万博体育app世杯版3.0 亚洲365bet备用
365滚球动画 best365真假 365体育投注是赌球 bet365娱乐场官网网址 开元棋牌炸金花客服 bte365客服 微信365棋牌 365bet有app吗 365bet官网结束投注 有没有像365一样滚球的app 365体育交流群 体育365备用网址谁有 狗万有cba吗 开元棋牌套路 365bet官网棋牌下载 狗万 取款额度 狗万和万博哪个好 bet356提款手续费 365棋牌游戏点卡破解 bte365验证 澳门皇冠开元棋牌
凡夫子早餐加盟 绿色早餐加盟 快餐早点加盟 早点加盟车 早餐加盟品牌
大福来早点加盟 早餐豆腐脑加盟 书店加盟 健康早餐店加盟 黑龙江早餐加盟
早点包子加盟 江苏早点加盟 快餐早点加盟 上海早点加盟店 大华早点怎么加盟
早点 加盟 健康早餐店加盟 包子早点加盟 早餐早点店加盟 早餐馅饼加盟